I bilanci dei campioni e un’Europa spaccata a metà

La prima fotografia che emerge dal report è quasi geometrica. Da una parte ci sono quattro club che operano con ricavi che arrivano a sfiorare il miliardo. E la squadra più ‘ricca’ è il Barcellona, che torna a essere protagonista, in un certo senso, con 985 milioni di ricavi operativi. Il ritorno dei catalani è spinto, soprattutto, da una crescita commerciale del 44% che ha riportato il club vicino alla soglia simbolica del miliardo. Subito dietro si collocano il Bayern Monaco , il Psg e il Liverpool . Quattro realtà che, pur con modelli differenti, condividono una dimensione internazionale consolidata, una forte componente commerciale e una stabilità strutturale nei ricavi. Poi c’è il secondo blocco, l’altra faccia della medaglia a cui appartiene anche il Napoli. Ci fosse stata un’altra italiana, forse il gap ci sarebbe stato e sarebbe stato minore, forse ci sarebbe stato un ponte fra le ultime 3 di questa speciale classifica e le prime 4. Ora invece la classifica recita: Galatasaray , Napoli appunto , Psv e Sporting che operano su livelli decisamente inferiori. Il salto non è solo numerico: è strutturale. E la differenza è enorme visto che tra il primo e il secondo gruppo c’è una differenza che può arrivare fino a cinque volte i ricavi. E questo comporta, inevitabilmente, una doppia velocità in Europa. E in questa doppia velocità emerge l’anomalia più interessante: il Napoli è l’unico club proveniente da uno dei Big Five a trovarsi nel secondo blocco per scala economica. Gli azzurri hanno chiuso la passata stagione con 179 milioni di ricavi operativi, registrando un calo del 30% rispetto all’anno precedente. La causa principale è l’assenza dalle competizioni Uefa, che incide in modo diretto sui diritti televisivi: il broadcasting infatti segna un -46%. E qui vale la pena sottolineare quanto ormai sono importanti, soprattutto per certe società, i ricavi che arrivano dalla Champions. È bastato un solo anno senza per far diminuire del 30% i ricavi del Napoli. Una cifra rilevante che poi ha costituito anche la base dei problemi riscontrati sul mercato invernale per il blocco subito in base ai parametri entrati in vigore. Perché in un contesto di ricavi in forte contrazione, la struttura dei costi prende una direzione diversa. I costi del personale salgono a 142 milioni, con un incremento del 22%. Questo porta il rapporto tra stipendi e ricavi al 79%, unico caso tra le otto campionesse sopra la soglia del 70% raccomandata dalla UEFA. Ed è proprio questo il motivo che poi ha portato al blocco del mercato. In questa lettura non può non entrare in gioco il fattore Conte. Con la sua guida, il Napoli riesce a tornare a vincere pur partendo da una situazione complessa. Decimo posto dell’anno precedente e una condizione economica differente rispetto alle big. Per farlo, oltre al lavoro straordinario sul campo, è stato necessario un aumento significativo dell’investimento sulla rosa: nuovi acquisti, nuovo staff, maggiore peso salariale. Il dato insomma suggerisce che il modello competitivo di Conte, straordinariamente capace di accelerare i risultati sportivi, si accompagna a una richiesta chiara di investimento strutturale, soprattutto sul fronte del personale e del mercato. Il risultato finale è una perdita di 21 milioni, nonostante 102 milioni di plusvalenze nette da cessioni. Come si spende Il report mostra come il tema non sia soltanto quanto si spende, ma quanto si spende in rapporto ai ricavi. Il Psg, con 547 milioni di costi del personale, è il club che sostiene l’esborso più alto in valore assoluto, seguito da Barcellona , Liverpool e Bayern . Tuttavia, sul piano dell’efficienza relativa, il quadro cambia. Psv , Bayern e Barcellona mantengono un equilibrio più solido tra spesa e ricavi. E tutti restano sotto la soglia del 70%, tranne il Napoli. Il dato non è marginale, perché misura la sostenibilità del modello nel medio periodo. L’esempio più virtuoso in Europa rimane quello del Bayern Monaco, che registra un profitto di 27 milioni e raggiunge il 33° bilancio consecutivo in positivo, un dato unico nel panorama europeo. Sporting e Psv completano il gruppo dei virtuosi. Altrove le perdite restano una componente strutturale: -40 milioni per il PSG, -17 per il Barcellona, -21 per il Napoli, -23 per il Galatasaray. Nessuna di queste così preoccupante però e soprattutto non sostenibile: per dimensioni e proporzioni. Valore delle rose Anche il valore delle squadre riflette le gerarchie economiche. Psg, Barcellona, Liverpool e Bayern superano il miliardo di euro di valore rosa. Il Napoli si ferma a 494 milioni, comunque davanti a Sporting , Galatasaray e Psv . La distanza che c’è fra le squadra è praticamente direttamente proporzionale ai ricavi e alla capacità di investimento nel lungo periodo. Interessante capire anche quello che è successo sul mercato negli ultimi dieci anni. Si evidenziano, fondamentalmente, due modelli distinti. Psg, Liverpool, Barcellona e Bayern hanno accumulato saldi netti negativi significativi. Enormi investimenti sul mercato soprattutto da parte del Psg che ha un saldo negativo di oltre un miliardo di euro. Seguito ovviamente dal Liverpool e Barcellona . Quasi ‘umano’ il Bayern, che negli ultimi 10 anni ha un saldo negativo di 385 milioni, mentre Psv e Sporting rappresentano esempi di player trading positivo. Il Napoli, con un saldo negativo di 215 milioni nel periodo considerato, si colloca nel mezzo. Insomma il quadro restituisce un’Europa divisa in due velocità. E questo chiaramente crea un divario. Le prime quattro operano con strutture quasi miliardarie, le seconde quattro – tra cui il Napoli – con ricavi molto più contenuti e maggiore esposizione alla variabilità delle competizioni europee. La Serie A in questo momento costituisce il ponte fra le ricchissime e il resto del mondo. E dimostra che il successo sportivo può colmare temporaneamente il divario sul campo, ma non riesce a eliminare le differenze strutturali che emergono nei bilanci.

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I bilanci dei campioni e un’Europa spaccata a metà

Luca Marchetti